本文的要讲述的话题是天喻信息年报业绩下滑超四成，部分网友对此十分关注，同一件事情，不同的人、不同的角度，可能会得出截然不同的结论，期望读者朋友冷静看待文章内容，文中内容不代表本站观点。。
由于上市当年（2011年）净利润下滑43.69%，2012年一季度净利润下滑185.09%并录得亏损，在4月中旬中央电视台《交易时间》播出的节目中，天喻信息（300205，收盘价10.44元）业绩下滑被称为“最迅捷的变脸”。
对于业绩变脸，天喻信息在年报中解释为“竞争加剧”、“投入增多”。而实际上，工资的增长也是天喻信息费用增加的一大原因。数据显示，在公司年报净利润下滑近五成的情况下，公司董事长、总经理的工资却增长逾70%。昨日，曾在天喻信息上市时举报其造假的周爱文律师表示，天喻信息的业绩迅捷变脸或许并不意外，早在上市前，公司的招股书相较招股书（申报稿）偷偷修改的地方达30多处。对此，天喻信息相关负责人表示，修改是应证监会要求，不是篡改。
4月13日，央视《交易时间》栏目播出记者调查“变脸的故事”。其中，“最迅捷的变脸”直指2011年4月21日上市的创业板股票天喻信息。
“最迅捷的变脸”
数据显示，2011年年报，天喻信息虽然收入实现了增长，但利润下滑非常严重。2010年公司营业利润为5637.28万元，但2011年却大降80%至1124.36万元。其中，2011年四季度，公司营业利润录得亏损。
在营业外收入同比多增逾800万元，递延所得税费用同比多转回1100余万元的情况下，天喻信息的净利润下滑得以收窄。2011年，公司净利润为2934.36万元，同比下降43.69%。
《每日经济新闻》记者注意到，假设天喻信息是主板上市公司，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》规定，其上市当年营业利润下滑超过50%就将导致保荐代表人遭受处罚。
主要产品毛利率全线下滑
数据显示，在利润下滑的同时，天喻信息主要产品毛利率变动也不容乐观。
2011年报显示，公司主要产品毛利率全线下滑，电子支付智能卡、通信智能卡、移动多媒体广播有条件接收卡、其他智能卡的毛利率分别下降了6.18%、17.99%、15.49%、2.88%。
对于毛利率下降的原因，天喻信息在年报第7页表示，“由于国内市场过度竞争以及海外业务量的缩减，公司通信智能卡产品毛利率大幅下滑；移动多媒体广播有条件接收卡产品销量、售价均有较大下降使产品毛利大幅减少”。
既然产品售价下降是天喻信息毛利率下降的主要原因，那么，对毛利率因产品售价下降而产生的风险，天喻信息在招股书中有过提示吗？
《每日经济新闻》记者发现，在天喻信息招股书第27页等处均提到了 “产品价格下降的风险”。比如，公司通信智能卡产品的平均售价在2008年同比下降3.03%，2009年同比下降21.56%，2010年同比上升6.06%；金融IC卡产品平均售价2009年同比下降10.81%，2010年同比下降11.77%；城市通卡产品平均售价2009年同比下降12.22%，2010年同比下降6.88%等。
不过，对于产品售价下行与毛利率的关系，天喻信息却在招股书第265页分析指出，产品价格下降不会导致毛利率下行。
招股书称，2010年相较2009年，“在价格出现下降的同时。除社保卡2010年的毛利率较2009年下降较为明显外（下降5.68%，下降幅度8.60%），加油卡2010年的毛利率较2009年仅略降0.77%，金融IC卡和城市通卡等品种的毛利率均出现上升，城市通卡的毛利率上升了3.14%，主要是由于原材料和外协加工成本的下降抵消了价格下降的影响”。“发行人通过产品结构转型升级，在主要产品价格下降的同时实现了综合毛利率的提升”。
由此可见，天喻信息在招股书中的说法涉嫌隐瞒毛利率下滑的风险，其风险提示也有所缺失。
昨日，《每日经济新闻》记者就此致电天喻信息，公司一位不愿具名的相关负责人对此予以了解答，其表示：“出现这一情况是因为上市前，公司金融IC卡是给工行独家供货。上市后，金融IC卡全国都开始做了，所以竞争激烈，导致毛利率降低”。
董事长薪酬由53万飙升至93万
对于2011年业绩下滑，天喻信息除了认为是竞争激烈外，还认为因“加大研发和市场投入，公司管理费用和销售费用与上年同期相比有较大幅度增加”。
数据显示，2011年，天喻信息的销售费用和管理费用分别增长了34.05%、74.6%。不过，从销售费用、管理费用的组成项来看，增长最迅速的是管理费用和销售费用里面的“薪酬福利”项。
2011年，天喻信息销售费用里面的“薪酬福利”为1821.1万元，这一数字比2010年的906.9万元翻了一番；管理费用里面的“薪酬福利”则从2010年的3833.2万元增长到7039.2万元，几乎翻了一番；而从总体数据来看，2010年“支付给职工及为职工支付的现金”为5030.1万元，2011年则为10258.6万元，翻了一倍多。
“公司员工增加了不少，所以支付的工资自然增加了”，对于薪酬大幅增长的原因，公司负责人表示，由于物价上涨，公司提高了员工的收入。2011年，公司员工人数从928人提高到了1412人，增加了52.16%。这其中，增加的大部分是研发人员，还有一小部分销售人员。所以，反映到销售费用、管理费用中是薪酬福利费用的增加。
如果说“两费”的增加源于人数增加的话，公司管理层公司的大增，则与公司净利润下滑超四成的事实格格不入。
业绩下滑而工资暴涨，这一现象合理吗？这对得起股东的利益吗？
面对质疑，该负责人表示，实际上2011年的工资较2010年增长并没有那么多。主要是2010年业绩完成目标，于2011年发放了奖金所致。对于董事长逾90万元的年薪，该负责人表示，90万元中，有60万元是董事长工资，30万元是2010年绩效奖金。“如今2011年业绩不好，2012年高管从公司获取的报酬总额肯定是要下降的。”
律师再指招股书被篡改 公司否认
“我们一直关注天喻信息的问题，也向证监会反映过”，昨日，上海李国机律师事务所周爱文律师对《每日经济新闻》记者表示。不久前，他曾接受央视采访，直指天喻信息招股书涉嫌造假的问题。如今，面对天喻信息上市后业绩迅速变脸，他表示并不感到吃惊。
周爱文指出，早在天喻信息上市前，他就发现天喻信息的招股书（申报稿）和最终的招股书存在很多数据上的差异。据周爱文称，招股书被偷偷修改的地方多达30处。
《每日经济新闻》记者也注意到，在早先公布的招股书（申报稿）中，天喻信息2009年经营活动产生的现金流量净额5076.2万元，而在正式招股书中，这一数字被改成了857.71万元，减少了4218.46万元。
“我们是根据证监会发审委的要求进行更改的，是正常的更改，不是篡改”，天喻信息相关负责人告诉 《每日经济新闻》记者，先前的数据和之后的数据都不存在问题，只是统计口径的变更。证监会审核的时候觉得后面一种会计处理更合适，所以就要求更改了。
《每日经济新闻》记者注意到，由于招股书以及其他公告中对此并没有予以说明，这无疑增添了市场的困惑和质疑。