区块链本身是一个技术驱动的行业，目前底层平台的开发上，各个项目都有自己的方向，但是仍然不够丰富，除此之外这些项目的方向正确性也无法验证。

　　区块链使用去中心化的数据安全技术，可提升数据安全性、降低数据维护成本、推动组织智能化发展，未来有望在银行、审计、物联网 、医疗、公证、版权管理等领域广泛应用，给予“增持 ”评级。

　　区块链技术的基本特点和应用基础：可靠的分布式账本。

　　数据中心化存储存在许多痛点，区块链技能望成救星。

　　大数据 和云核算 年代数据的集中程度较高，导致云端中心的操作权力过高，数据团体走漏的危险性加大，且一切数据都通过云端，功率低、本钱高。

　　区块链技能能够在保证内容不被篡改的前提下完成数据的去中心化存储，底子性地处理上述问题。区块链支持下的比特币 已安全运转近七年，足以验证该技能的可靠性。

　　逾越比特币，区块链未来将拥抱金融、社会的更广阔天地。

　　现在，区块链仍是主要使用于钱银(区块链1.0)，将来将使用于逾越钱银之外的金融范畴(区块链2.0)，乃至逾越金融范畴的社会公证、智能化范畴(区块链3.0)。

　　海外传统职业巨子从2014年起纷繁布局区块链：全球各大银行建立区块链联盟，德勤等闻名会计师事务所研发区块链审计技能，纳斯达克首推区块链证券交易，IBM联合三星 布局区块链物联网。区块链创业活泼，遍及金融、医疗、音乐各范畴。

　　国内重视度迸发，金融信息化 、物联网范畴首先获益。国内关于区块链的重视度从2015年中开端迸发，创业和出资现已初见预兆，2016年相关创投 活动有望进一步出现。

　　现在，A股尚无纯粹的区块链标的，从技能相关性视点考虑，咱们估计金融信息技能及物联网厂商有望首先进军该范畴。

　　我们开始沟通发现，出资者对该范畴比较陌生，乃至将区块链和比特币相提并论，由于比特币的方针妨碍而否定区块链技能的使用，存在明显的预期差。若市场风险偏好提高，区块链技能有望成为新的TMT 风口，主题出资价值杰出。

　　催化剂：央行支持数字货币发展，区块链创业和投资事件密集出现。

　　风险提示：技术落地还需完善，海外大厂与本土技术公司形成竞争。

　　区块链望颠覆云计算，重构全社会数据架构

　　云核算技能是近十年来最具颠覆性的技能之一，传统IT巨子HP、IBM在云化的大趋势下节节败退。付出、消费 、数据存储 的云化也为消费者带来了前所未见的快捷体验。

　　但是云核算并非十全十美。作为一种“中心化”技能，云核算要求本地的数据要上传到云端进行核算和存储，不光增加了整个体系的运转担负和本钱、降低了体系的功率，也让用户的数据更易遭到集中进犯，隐私更简单露出。而区块链技能经过树立牢靠、可信、安全的去中心化体系，能够处理这些痛点。

　　除了在付出和金融范畴的使用外，区块链在医疗、数据、版权办理、交际等范畴也有使用测验，有望重构整个社会的数据结构。

　　现在海外的区块链技能探索日渐老练，IBM、摩根大通、纳斯达克等巨子引领变革，医疗、公证、交际等范畴创业多点开花，而国内央行、农行、阿里、万向等巨子也表现出对区块链技能的爱好。

　　我们以为，2016年是国内区块链技能的发轫之年，相关创业和出资活动将开端出现，A股也将开端关注这一新技能范畴，金融信息技能和物联网相关标的有望首先加码区块链。

　　数据中心化存储三大挑战凸显，区块链切中痛点

　　“大数据”将数据会合化，为大规模侵犯隐私创造便利。互联网+ 企业的中心数据库具有许多用户数据，打开的云途径其实使数据更高度会合。

　　一旦数据中心遭受进犯，许多隐私数据可能被泄露。而跟着人们暴露在网络中的隐私越来越多，关于隐私的注重程度也越来越高。

　　区块链技术将泄露个人隐私的可能性降到最低。凭仗区块链技术，个人的身份信息只要自己能看到，而且完结真实的去中心化存储。

　　特别是关于医疗健康 等敏感数据领域，未来新式的去中心化数据安全技术很可能推翻现有的会合大数据方式。

　　存款、票据失踪事件多发，金融数据存储亟待去中心化

　　建立不可篡改的数据技能关于金融机构加强内部管理反常重要。与价值相关的数据，比如存款余额，愈加招引人为篡改的行为。

　　传统银行的一切数据都存放在数据中心，银行关于这些数据的控制能力极强，使内部人为篡改愈加便当。数据标明：尽管银行内部篡改移用金额的现象鲜有发生，但少量的几回牵涉金额巨大。

　　此外，Sony等触及在线付出的企业也多次出现信誉卡信息走漏，导致用户信誉卡被盗刷等重大损失事情。即便没有人为篡改，假设中心数据库物理损毁，对整个金融生态 的破坏性是巨大的。

　　区块链技能将信誉建立在计算机与数学原理之上，杜绝人为控制。区块链技能中特有的工作量证明机制和一致机制杜绝了篡改数据的可能性。

　　而且，分布式记账能够涣散中心数据库损毁的风险，确保数据安全。因而，金融范畴关于区块链技能有很高需求。

　　数据云端存储成本高昂，去中心化是降低成本的实际需求

　　海量数据云端存储本钱昂扬，微信 等互联网巨头约束数据存储规划。现在互联网每天产生的数据量都很巨大，而将数据存放在中心需求多台服务器。服务器的购买、运转、维护费用都很昂扬。

　　中心式体系处理功率较低。一切数据都上传至中心一致处理，中心负载较大。微信近期中止了用户聊天记载的云端上传存储功用，原因是数亿用户的记载数据可能达数亿GB(数百PB)，对腾讯的带宽和存储能 力构成巨大挑战。

　　区块链技能的分布式存储原理在下降本钱的一起进步功率。经过区块链技能，能够把体系中的每一个节点作为服务器运用，完成网络自治，下降对中心化的云端数据存储才能的需求。区块链技能在自动化审计、物联网自组网等领域均有使用需求。

　　区块链技术验证可行，根本上解决数据篡改问题

　　区块链与比特币一起诞生。比特币是一个真实去中心化的点对点电子钱银买卖体系，而区块链技能是确保比特币体系安全运转的核心技能。

　　区块链技能能够确保该去中心化的电子钱银体系完成自我管理，根绝身份假造、重复付出问题。比特币体系从2009年树立以来，现已自主运转了近7年之久，足见其技能的可靠性和稳定性。

　　2014年9月，全球第二大在线付出网络Paypal宣布全美数字产品能够经过Paypal承受比特币付款。全球互联网网站和服务提供商对比特币的承受程度较高，在没有第三方监管和保护的情况下，现在仅有能确保大体量买卖安全的机制仅有区块链。

　　现在，区块链重视度高于比特币。人们逐步重视到比特币背面的区块链技能。因为其能够完成像比特币体系相同彻底自组式的体系，开端牵动大型出资组织的神经。现在区块链技能大有从比特币体系中提炼出来、应用于其他领域的趋势。

　　区块链行业目前仍处于相当早期的阶段，现有的落地应用主要分为以下两种方向：与区块链技术非常匹配的新商业模式，以及对已有的中心化业务进行改造，实现区块链赋能。