行业研究是开展投资工作的基石，是作出正确投资决策的重要保障。作为航空港实验区首家基金管理机构和兴港投资市场化转型的排头兵，河南京港股权投资基金管理有限公司为夯实内功、增强核心竞争力，精心组织了以行业研究为主题的“专业技能大比武”活动。

根据实验区产业发展现状，京港团队着眼于板块协同，立足于实际应用，选取半导体、物联网及生物医药行业展开研究。本文选取物联网行业，对其上下游进行分析，为确定投资对象和合作方式提供重要参考依据。

RFID的概念及分类

RFID技术，又称无线射频识别，是一种通信技术，可通过无线电讯号识别特定目标并读写相关数据，具有无需人工干预、可识别高速运动物体的优点。

根据发射频率的高低，RFID可分为低频、中频、高频及微波。

超高频RFID标签行业分析

RFID市场发展迅速，短短10年市场规模已经从2007年的50亿元发展到2017年752亿元。同时，经过前几年的高速增长，RFID市场规模增长目前已经保持稳定，预计未来几年将保持在20%-30%的增速。

由于超高频RIFD具有读取距离远、识别速度快以及同时读取多个数据等优势，目前已经成为RFID领域的主要技术趋势并发展迅猛。2010年，超高频RIFD仅占RFID市场的9.7%，2017年该比例达到39.29%，并且仍保持上升态势。

目前，超高频RFID标签市场规模已经从2010年的3亿元增长到近80亿元，其中2015年至2017年保持着37.09%的高速增长。

现阶段制约超高频RIFD发展的最主要因素在于成本。中低频RIFD标签的价格基本在0.2元以内，而最常见的超高频RIFD标签价格多在0.5元-2元左右，较高的价格一定程度上制约了超高频RFID的发展。

上下游分析

超高频RFID标签上游有标签芯片、天线、基材以及整体封装，其中基材主要是常见的纸、陶瓷等，下游主要是终端客户。

1. 芯片

RFID所用的是射频芯片，主要功能为射频收发、频率合成、功率放大。目前中高低频的RIFD芯片技术门槛较低，处于完全竞争状态；超高频RFID芯片需要较高的能量转换率、较低的功耗以及高可靠存储，因此门槛极高。目前国内95%以上的市场份额被国外的意联科技、英频杰、恩智浦三家企业占据。

2. 天线

蚀刻天线目前是超高频天线的主要技术路线，其性能最好，不过成本较高。印刷天线有较高的电阻，导致使用过程中能量损失较大，但由于目前成本是制约超高频RFID发展的主要因素，因此随着后续技术改进，降低电阻，印刷天线将有望成为未来RFID天线的主要技术路线。

3. 封装测试

目前国内企业已经熟练掌握了低频标签的封装技术，而超高频柔性标签产品仍主要依赖进口。主要原因在于国内生产的芯片达不到超高频封装生产的高工艺精度要求，在标签识别的速度及距离上与国外企业存在一定差距，超高频的封装设备基本依赖进口且成本昂贵。

4. 下游——终端客户

超高频RFID标签下游是终端客户，如无人便利店、智能工厂、食品生产企业、服装零售行业等。目前服装零售行业占超高频RFID标签销售量的8成。

龙头企业及投资建议

深圳市远望谷信息技术股份有限公司（股票代码：002161，股票简称：远望谷）是中国领先的RFID产品和解决方案供应商，自1993年起就致力于RFID技术和产品研发，借助中国铁路车号自动识别系统，开创了国内RFID产品规模化应用的先河。远望谷拥有40多项RFID专利技术、5大系列60多种具有自主知识产权的RFID产品，包括阅读器、电子标签、天线及其衍生产品。

RFID行业具有众多的应用场景以及广阔的市场空间，其中，超高频RFID发展最为迅速，未来将成为主要的技术趋势，但目前高成本是制约超高频RFID发展的最主要因素。国内掌握超高频RFID核心技术的企业并不多，目前国内竞争程度不高，但未来有可能加剧。建议关注主要针对零售行业且具有成熟封测技术的超高频RFID企业。