近日，交互式AI企业上海声通信息科技股份有限公司（以下简称“声通科技”）向港交所递交招股说明书，拟在香港主板上市，这也是继去年12月底首次递表失败后，二度冲击港股市场。

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根据招股书显示，声通科技是国内企业级信息技术解决方案提供商，致力于提供便捷多样的标准化解决方案。公司解决方案包括实现人机语音交互的核心交互式人工智能技术；通过多制通信方式及多媒体形式整合通信从而赋能核心交互式人工智能技术的非人工智能融合通信技术；及支持产品引擎的其他人工智能及计算机技术。

基于强大的技术基础设施Voicecomm Brain及全面的功能模块Voicecomm Suites，声通科技主要向城市管理及行政、汽车及交通、通信、金融以及教育、医疗健康、旅游、媒体、电商及零售等多个终端客户行业提供各种企业级解决方案。

图源：声通科技招股书

根据艾瑞咨询报告，以2022年可比收入计算，声通科技为中国第二大企业级全栈交互式人工智能解决方案提供商，市场份额为2.7%，而第一大解决方案提供商的市场份额为14.4%。

而在细分市场，按2022年中国城市管理及行政企业级全栈交互式人工智能解决方案的可比收入计算，声通科技在该赛道上拔得头筹，市场份额达到9.4%。

其他领域上，按2022年中国汽车及交通企业级全栈交互人工智能解决方案的收入计算，声通科技排名第二，市场份额为2.5%。按2022年中国通信相关应用企业级全栈交互人工智能解决方案的收入计算，声通科技排名第二，市场份额为2.0%。按2022年中国金融相关应用企业级全栈交互人工智能解决方案的计算，声通科技排名第三，市场份额为3.7%。

财务方面，声通科技的营业收入持续上涨。2020至2022年公司收入分别为3.47亿元、4.60亿元和5.15亿元，其复合年增长率为21.8%，而2023年前三季度的收入为4.8亿元，同比增长50.7%。

与此同时，声通科技的毛利也在持续增长。2020年至2022年公司毛利分别为1.12亿元、1.52亿元和2.02亿元，复合年增长率达到34.3%。

不过，声通科技从2022年开始由盈转亏。2020年至2022年公司净利润分别为3488.9万元、3638.4万元和-8581.1万元，在2023年前三季度的期内亏损更是扩大至6143.2万元。对此，声通科技表示，亏损原因主要是由于可赎回注资的公允价值大幅变动，抵消了收入及毛利的增长。

图源：声通科技招股书

因此，在消除可赎回注资的公允价值变动的影响，声通科技的经调整净亏损均为正数，且呈上升趋势。2020年至2022年及2023年前三季度，公司的经调整净利润分别为5980万元、6233万元、7169万元及8079万元。

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作为国内交互式人工智能领域的领军者，声通科技始终注重技术的自主研发，近二十年来积累了丰富的技术及专业知识，并在自主研发的技术中实现了一定程度的规模经济。

根据招股书数据，可以发现声通科技在研发上的投入持续攀升，且占总收入的比值快速提高。2020年至2022年及2023年前三季度，其研发费用分别为1372万元、3631万元、6398.3万元及7563.4万元，对应占比分别为4.0%、7.9%、12.4%及15.5%。

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不过，值得注意的是，声通科技的负债规模也在快速扩大。公司的流动负债总额从2020年2.19亿元飙升至2023年9月30日的12.39亿元。而公司的净流动资产也在快速下跌，从2020年的7541.2万元大幅降低至2023年9月30日的-4.57亿元。

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随着人工智能云计算、大数据、5G等新一代信息技术的快速发展与迭代，为企业级用户提升沟通效率及数字化、智能化转型提供了关键助力，极大地改变企业级信息产出、传输及应用的范式。因此，企业级交互式人工智能的商业化应用迎来拐点。

根据艾瑞咨询报告，中国企业级交互式人工智能解决方案市场的规模于2022年达到532亿元，预计将于2027年达到1897亿元，2022年至2027年的复合年增长率为29.0%。然而，根据同一资料来源，2022年中国企业级交互式人工智能解决方案的市场渗透率仅为10.4%，其市场渗透率仍有巨大提升空间，预计2027年的渗透率将提升至15.6%。

目前，中国企业级交互式人工智能解决方案市场仍面临着一系列痛点，尤其体现在非全栈式解决方案提供商尝试从根本上解决企业级用户需求时所面临的挑战。

基于此，具备自有融合通信技术及AI算法基础能力，同时具备自主开发交互式人工智能应用能力的企业级全栈交互式人工智能解决方案提供商将能够通过充分发挥技术优势获取更大的市场机会。因此，声通科技将不断探索创新应用场景，致力于解决行业痛点，让企业级高效沟通触手可得。