近期，全球存储芯片市场的价格飙升成为行业焦点。在“涨”声四起的市场态势下，产业链上下游企业均感受到明显波动。

根据最新报道，闪存龙头企业闪迪（SanDisk）在11月大幅调涨NAND闪存合约价格，涨幅高达50%。这一举措充分凸显出存储市场的供应紧张，而造成这种局面的，主要是人工智能数据中心需求持续井喷，以及晶圆供应严重受限这两大因素双重驱动的结果。

招商证券认为，进入2025年三季度以来存储行业全面进入加速上行周期，不同于此前供给侧减产或退出带来的价格短暂上行，本轮存储行业上行周期主要系AI时代下存储需求爆发推动，同时供给侧产能开出有限，因此行业供需缺口持续扩大，价格加速上涨。

在存储市场迎来“超级周期”的当下，国内存储上市企业近期也相继发布了2025年第三季度财报。那么，这些企业的业绩表现如何？面对这轮来势汹汹的涨价潮，它们又有着怎样的见解和应对策略呢？

江波龙：第三季度净利暴增1994.42%

国产存储器巨头江波龙发布2025年三季报称，今年前三季度，公司实现营业收入167.34亿元，同比增长26.12%；实现净利润7.13亿元，同比增长27.95%；扣非净利润4.79亿元。其中，2025年第三季度，江波龙实现营业收入65.39亿元，同比增长54.60%；净利润6.98亿元，同比增长1994.42%；扣非净利润4.47亿元，同比增长1162.09%。

报告期内，江波龙整体业绩延续自二季度以来的改善趋势。公司业务拓展稳步推进，企业级存储业务依托自研技术，积极参与大客户技术及新产品标案，头部客户与战略客户覆盖范围持续扩大，带动客户结构不断优化；公司海外业务在良性发展基础上延续高增长趋势，Lexar全球品牌影响力持续提升；巴西子公司Zilia基于自研技术、综合存储产品和海外制造的能力，持续扩大海外市场份额。

截至报告期末，江波龙自研主控芯片累计部署量突破1亿颗，关键技术投入继续有序向长期竞争优势转化。公司自主设计并成功流片了首批UFS自研主控芯片，搭载公司自研主控的UFS4.1产品整体性能表现优秀，公司已经与国际知名存储原厂闪迪基于公司UFS4.1自研主控达成了战略合作，共同面向移动及IoT市场推出定制化的高品质UFS产品及解决方案。

针对这一轮存储芯片价格的大幅上扬，江波龙在最新披露的机构调研资料中阐述了自己的观点。根据CFM闪存市场公布的信息，随着北美云服务商持续加码AI投资，大规模AI基础设施建设正在落地，但HDD已难以满足巨量数据存储需求，预计HDD将持续缺货并出现明显的供应缺口；云服务商纷纷追加大容量QLC SSD订单，导致服务器市场需求远超原厂原先的供应预期；原厂产能转向服务器市场，导致消费级及嵌入式存储供应收紧。

谈及存储价格上涨所带来的影响，江波龙在机构调研中提到，晶圆采购至存储器销售的生产周期间隔，决定了存储晶圆价格上行时对公司毛利率将产生正面影响，但原材料价格波动仅为业绩结果的部分因素。近年来公司在企业级存储、高端消费类存储、海外业务以及自研主控芯片等方面持续取得突破，内生性成长因素将更直接且持续地驱动公司盈利能力的提升。

佰维存储：Q3净利同比增563.77%

佰维存储于10月30日晚间发布2025年第三季度报告。财报显示，公司前三季度营收为65.75亿元，同比增长30.84%；归母净利润为3041.39万元，同比变动-86.67%。其中，公司第三季度营收为26.63亿元，同比增长68.06%；归母净利润为2.56亿元，同比增长563.77%；扣非净利润2.13亿元，同比增长457.26%。

佰维存储表示，受全球宏观经济环境影响，存储价格从2024年第三季度开始逐季下滑，2025年第一季度达到阶段性低点，公司一季度产品销售价格降幅较大。从2025年第二季度开始，随着存储价格企稳回升，公司重点项目逐步交付，公司销售收入和毛利率逐步回升，经营业绩逐步改善。

在近期披露的投资者关系活动记录汇总表中，佰维存储对当前存储行业的价格上涨及持续性发表了自身见解。佰维存储指出，就NAND Flash方面，TrendForce集邦咨询预测产品价格在2025年第四季度继续上涨5-10%。DRAM方面，TrendForce集邦咨询预测一般型DRAM价格在2025年第四季度继续上涨8-13%。目前存储价格持续回升，叠加传统旺季的备货动能，以及AI眼镜等新兴应用需求旺盛，从当前时点来看，景气度仍会持续。

基于存储行业未来发展趋势，佰维存储阐述了自身的发展策略：一是在云、边、端三个方面的AI深度应用，AI要求存储具有大容量和高带宽的特点，边缘、端侧更强调存储低延迟、高性能和小尺寸，因此需在芯片设计、先进封装、测试设备等多个技术领域适应AI时代，做出满足更大容量、更高性能、更低功耗、更小尺寸综合要求的产品，通过差异化的解决方案提升方案价值。二是全球贸易摩擦使市场割裂，更加强调本地化交付能力。三是存储与先进封装深度整合，先进封装成为技术前进的主要方向。

德明利：第三季度净利润同比增长166.8%

存储解决方案提供商德明利发布2025年第三季度报告，公司第三季度实现营收25.5亿元，同比增长79.47%；实现归属于上市公司股东的净利润9086.91万元，同比大幅增长166.80%。前三季度营业收入66.59亿元，同比增长85.13%；净利润亏损2707.65万元，上年同期盈利4.22亿元。前三季度营业收入增长主要系产品线升级，加大市场推广力度。

日前，德明利在接受机构调研时称，AI浪潮下技术快速演进与广泛应用，催生数据存储需求爆发式增长，为存储行业带来长期发展动力。继9月三星电子、美光、闪迪涨价后，近日三星电子、SK海力士再次上调DRAM和NAND等存储产品价格。此外，海外多家头部科技厂商上调2025财年资本支出预期，算力基础设施建设持续扩张，服务器和数据中心存储需求增长提升行业景气度，预计四季度存储价格将维持上涨趋势。

兆易创新：Q3营收26.81亿元，净利润增长61.13%

兆易创新发布2025年第三季度报告称，公司前三季度实现营业总收入68.32亿元，同比增长20.92%；归属母公司股东的净利润10.83亿元，同比增长30.18%。其中，公司Q3单季度实现营业收入26.81亿元，同比增长31.40%；归母净利润5.08亿元，同比增长61.13%。

关于业绩增长的原因，兆易创新表示，主要是DRAM行业供给格局持续改善，形成“价量齐升”的良好态势；公司持续深化多元化产品布局，本报告期消费、工业、汽车等领域需求增长，与公司丰富的产品矩阵形成有效协同，共同推动营业收入实现快速增长。

当下，兆易创新对于存储周期的看法，相较今年上半年更为乐观，源于需求端进一步出现积极变化，海外科技巨头推动AI基建，算力增长对存储的需求量进一步显著提升，且科技巨头所宣布的产能需求相较于主要存储厂商实际计划增加的量还要大。在此背景下，公司预期未来2年左右利基型DRAM市场仍将处于供应相对紧张的环境，价格有望在今年第四季度进一步上行，并在明年维持相对较好的水平。

与此同时，目前中小容量NOR Flash产品也出现涨价趋势。NOR Flash整体产能是联动的，其中大容量产品单颗价值高，对产能的消耗量大，在供应出现紧缺的时候，大容量产品会较早出现涨价，并逐渐传导到中小容量产品。兆易创新预计NOR Flash明年全年仍会维持价格整体温和上涨的节奏。

北京君正：前三季度净利润2.44亿元

日前，北京君正发布2025年三季报，公司前三季度实现营业收入34.37亿元，同比增长7.35%；实现净利润2.44亿元，同比下滑19.75%。其中，第三季度公司实现营业收入11.87亿元，同比增长8.50%；实现净利润4118.94万元，同比下滑61.48%。

报告期内，随着嵌入式MPU产品在更多领域获得应用，北京君正面向AIOT的芯片产品呈现出较好的需求增长趋势，同时，智能安防类市场需求出现一定波动，市场竞争有所加剧，致使公司智能视觉产品销售收入同比略有下降，公司计算芯片销售收入报告期内同比小幅增长。随着汽车、工业医疗等行业市场逐渐复苏，存储产品在消费市场和行业市场均呈现出周期向上的趋势，公司存储芯片销售收入实现了同比和环比的持续增长。公司车规模拟芯片持续进行市场推广，随着汽车、工业等市场的需求恢复，模拟与互联芯片销售收入也实现了较好的同比及环比增长。同时，由于报告期内台币汇率波动等因素，存储芯片产品成本受到一定影响，产品毛利率有所下降，致使公司净利润有所下降。

针对存储芯片涨价周期，北京君正在发布投资者关系活动记录表中表示，存储芯片涨价周期可能会持续到明年。目前消费市场更加明显，行业市场情况稍微复杂一些。公司LPDDR4几年前就已经量产销售，也有不少客户采用，但由于之前产品是25nm，成本较高，影响了产品的性价比竞争力，从去年到今年，公司20nm、18nm、16nm的产品陆续送样，同时产品容量也在提升，4G、8G、16G、32G的LPDDR4产品将逐渐到位，预计明年开始公司LPDDR4产品的销售占比会逐渐增加。大容量的NOR FLASH产品确实在增长，增速优于DRAM。此外，目前公司已有的NPU是一个多T，目前在加大NPU的研发，预计明年中会投带有4T算力的IPC产品，更大算力的NPU模块也将继续研发。

聚辰股份：Q3净利同比增67.69%

根据聚辰股份发布的2025年第三季度报告显示，该公司今年前三季度公司实现营业收入9.33亿元，同比增长21.29%；归母净利润为3.20亿元，同比增长51.33%；扣非净利润为2.88亿元，同比增长43.87%，为其历史同期最高水平。其中，该公司第三季度营收为3.58亿元，同比增长40.70%；归母净利润1.15亿元，同比增长67.69%；扣非净利润1.11亿元，同比增长99.92%，均创下历史同期最好成绩。

聚辰股份表示，营收增长主要系受益于近年来持续完善在高附加值市场的产品布局，本期公司DDR5SPD芯片、汽车级EEPROM芯片和高性能工业级EEPROM芯片等产品的销售收入较上年同期实现快速增长所致。

报告期内，聚辰股份相关净利润及每股收益指标增幅高于营业收入增幅。其表示，主要原因系受益于DDR5 SPD芯片、汽车级EEPROM芯片和高性能工业级EEPROM芯片等高附加值产品销售占比提升，本期公司综合毛利率较上年同期实现较大幅度增加，盈利能力得到了增强。

从产品市场表现情况来看，聚辰股份在财报中表示，进入2025年以来，公司各下游应用市场需求分化较为明显，不同产品的市场销售情况存在较大差异。其中，DDR5 SPD芯片、汽车级EEPROM芯片和高性能工业级EEPROM芯片出货量较上年同期实现快速增长，汽车级NORFlash芯片导入多家全球领先的汽车电子Tier1供应商，光学防抖式（OIS）音圈马达驱动芯片搭载在智能手机品牌的多款中高端机型实现商用，带动公司综合毛利率较上年同期增加4.93个百分点。

此外，聚辰股份近期披露的投资者关系活动记录表也公布了该公司存储芯片产品进展：在AI眼镜等智能终端应用，该公司DDR4 SPD芯片成功导入多家行业头部内存模组厂商，成为国内唯二具备向头部内存模组厂商直接供应配套芯片资质的企业之一。

同时，聚辰股份通过内生和外延等方式，实现了基于NORD工艺平台的覆盖512Kb-64Mb容量范围的NOR Flash产品组合，以及基于ETOX工艺平台的覆盖32Mb-512Mb容量范围的NOR Flash产品储备。未来公司将持续加强对产品的推广、销售及综合服务力度，以及时满足AI智能终端普及所带来的存储芯片需求。

东芯股份：第三季度营收同比增长27.03%

根据东芯股份披露的2025年第三季度报告显示，今年第三季度，公司实现营业收入2.30亿元，较上年同期增长27.03%，较上季度环比增长14.35%，本年度收入逐季增长；第三季度公司毛利率26.64%，较上年同期增加10.57个百分点，较上季度环比增加4.62个百分点。而公司前三季度营业总收入为5.73亿元，同比增长28.09%。

关于营收增长，公告指出，主要得益于半导体设计行业景气度回升，下游市场需求回暖，从而带动了公司产品的销售增长。东芯股份持续布局网络通信、监控安防、消费电子、工业控制等关键应用，并推进汽车电子等高附加值领域的客户拓展及市场推广。第三季度，东芯股份产品销售数量与上年同期实现较大增长。随着市场复苏，产品销售价格有所上升，同时公司持续优化产品结构和市场策略、提升运营效率、降低产品成本，共同推动了本季度毛利率的同比提升。

不过，东芯股份仍面临一定的盈利压力，主要因素是公司以存储为核心，向“存、算、联”一体化领域布局，2025年第三季度研发投入总计5706.78万元，较上年同期增长9.31%，其中存储板块持续保持高水平研发投入，推动存储芯片制程升级及可靠性水平提升；Wi-Fi板块首颗产品仍在研发中，尚未达到产业化阶段；同时公司对外投资砺算科技，2025年第三季度确认的投资亏损1583.63万元。

普冉股份：前三季度实现营收14.33亿元

日前，普冉股份2025年三季报正式出炉。报告显示，2025年第三季度，普冉股份实现营业收入5.27亿元，同比增长11.94%；实现净利润1831.58万元，同比下滑79.37%。而前三季度普冉股份实现营业收入入14.33亿元，同比增长4.89%；实现净利润5904.92万元，同比下滑73.73%。

普冉股份表示，公司营业收入增长的原因主要系今年以来，受制于整体消费市场的修复节奏放缓，公司主要存储芯片产品出货量较去年同期有所下降；而得益于公司“存储+”战略的稳步实施，公司MCU产品以及Driver等新产品的推出，使得公司“存储+”系列产品市场份额持续提升，基于此，公司前三季度整体收入相较于去年略有增长。

针对本轮NOR Flash涨价的驱动力，普冉股份表示，主要为供需关系双向的驱动，需求层面，随着各类AI终端的不断兴起，AI功能对于NOR Flash的平均容量和数量均有一定量提升；此外，随着下游库存持续改善，在后半年传统旺季的缓和催化下，需求整体持续好转。供给层面，随着半导体周期上行，NOR Flash产能受到一定程度挤压，供给收紧，同时晶圆代工厂也将一定程度给下游设计原厂提价以保证盈利水平。综上，供给和需求关系趋势紧张，同时公司也将持续将上游涨价传导，引领了本轮涨价趋势。

恒烁股份：第三季度营收同比增52.66%

日前，恒烁股份发布三季度报告。报告显示，公司前三季度营业收入3.06元，同比增加16.02%；净利润-9532.92万元。其中，公司第三季度营业收入1.32亿元，同比增长52.66%；净利润-2454.67万元。

关于营业收入增长的原因，恒烁股份表示主要系系得益于存储市场行情向好，下游客户增加备货，公司产品出货量较去年同期增长所致。

在恒烁股份看来，本轮存储行业景气度受益于AI浪潮带来的供需结构重构，目前来看，本轮变化是由技术革新驱动的结构性变化，具备较强的持续性。

对于后续市场行情，恒烁股份近期在接待机构调研中表示，预计NOR Flash产品有望在四季度实现价格上涨，不过具体涨价幅度及落地情况还要根据后续订单实现情况确定。一方面，代工和封测在成本端形成支撑；另一方面，存储市场整体行情向好，且NOR Flash价格在底部徘徊已久，下游客户对未来价格预期已经有所变化。

视觉物联生态圈已开启产业交流群，欢迎对行业感兴趣的读者扫码下方二维码加入相关产业群聊，一起交流分享最新动态与前沿资讯。

延科 18922857775

扫码添加微信

加入相关产业群聊