9月8日，经纬恒润 (688326) 披露：其高性能4D成像雷达获得一家国际头部车企L3级自动驾驶项目定点，计划于2027年第四季度量产交付。

9月16日，针对投资人的追问，经纬恒润进一步回应“目前不存在应披露而未披露的主动退市计划”，表示将聚焦主营业务，持续推进产品平台化、成本费用优化、项目精细化管理及经营现金流改善。

现金流恶化

经纬恒润2026年上半年营业收入26.23亿元，同比下降9.81%。归母净利润-3.82亿元，上年同期-0.87亿元，亏损扩大。扣非归母净利润-3.96亿元，基本每股收益-3.40元。

🔺经纬恒润2026财报数据

企业给出亏损原因：① 电子产品销售订单减少 ② 存储等上游原材料涨价，行业价格竞争，导致毛利率下降。 ③ 供应商货款支付、职工薪酬增加，导致经营现金流净额-6.57亿元，同比加倍恶化。

值得注意的是，在电子行业交付节奏恢复的Q2，经纬恒润营收环比回升24%。亏损却进一步扩大，从1.77亿扩大至2.05亿。毛利率下滑、研发高投入对利润的拖累更为显著。

电子业务，毛利率仅15%

报告期内，经纬恒润的电子产品业务收入23.58亿元，占主营业务收入约90.15%，包括智能驾驶、智能座舱、智能网联等汽车电子产品等。研发服务及解决方案业务收入2.55亿元，占约9.76%，包括汽车电子系统研发服务、高端装备电子系统研发服务等。

公司整体毛利率由上年同期的23.14%降至16.09%。其中，占据九成收入比重的电子产品，毛利率仅15.57%，研发与方案业务毛利率为27.10%。

高毛利业务体量偏小，硬件业务在车企降本压力、主机厂自研趋势下缺乏溢价能力。

🔺经纬恒润在研项目

华东地区是最主要的收入来源，占主营业务收入的42.39%。该区域收入主要来自南通汽车电子生产基地项目，以硬件制造和量产交付为主，毛利率仅8.74%。

财报中明确提示，叠加持续战略性研发投入，2026年经营业绩仍存在持续亏损的可能性。

“市场情绪”，内外发酵

2026年以来，经纬恒润舆论场持续发酵，公司进行了多轮回应。

一方面，自2月起，部分离职员工在牛客、知乎、小红书等平台陆续反映裁员流程施压、加班严重、管理文化等问题。

公司回应称：网络信息往往带有个体经历与时间背景差异，已由专门团队“甄别事实信息、过滤情绪化表达”，做到有则改之、无则加勉。

🔺23年为布局智能驾驶，经纬恒润大幅扩招

两一方面，自6月起，部分投资者在互动平台质疑管理模式，有投资者指出“高薪低能”现象，要求优化精简人员、降低成本。

“德赛西威人均27万总计32亿，创营收325亿利润24亿。华阳集团人均18万总计17亿，创营收130亿利润8亿。伯特利人均19万总计12亿，创营收120亿营收利润13亿。然而经纬恒润，人均最高34万总计24亿，上半年创26亿营收和亏3.8亿糟糕业绩。”

上证E互动 投资者提出质疑

经纬恒润回复称：公司属于研发密集型企业，上半年研发投入6.12亿元占营收23.35%，正持续推进组织和项目效率评估，优化人员配置。

2026年上半年，公司管理费用为1.81亿元，较上年同期的2.15亿元下降15.76%。研发人员占比从46.54%降至43.78%，也是研发人员规模连续第二年收缩，人员支出优化初具成效。

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